Portefeuille obligataire et taux d'intérêt

• Mai 20, 2024

La hausse imminente des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine vous inquiète-t-elle? Les fluctuations des taux d'intérêt influencent le rendement des obligations. La hausse des taux peut se traduire par des pertes obligataires. Votre portefeuille est-il prêt pour de futures hausses de taux?

Les prix des obligations évoluent inversement par rapport au rendement des obligations. Cela signifie qu'à mesure que les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations baissent. Pensez à la balançoire d'un enfant. D'un côté, les rendements obligataires. À l'autre extrémité, les prix des obligations. Nous connaissons une baisse des rendements obligataires depuis des années. Cela a permis aux fonds obligataires de dégager de bons rendements alors que leurs prix ont grimpé.

Maintenant, la Réserve fédérale américaine a indiqué son intention d'augmenter les taux. La Fed contrôle directement le taux des fonds fédéraux, taux que les banques utilisent pour se prêter les unes aux autres. Bien entendu, ce taux affecte tous les autres taux. La hausse des taux à court terme oblige les taux à long terme à augmenter. Sinon, pourquoi investir dans quelque chose pendant cinq ans alors que vous pourriez obtenir un taux similaire à deux ans. Il y a des moments où l'inverse se produit (taux à court terme plus élevés qu'à long terme). C'est ce qu'on appelle une courbe de rendement inverse et conduit facilement à une récession. La dernière fois que cela s'est produit, c'était en 2008-2009.

La façon dont la hausse des taux affectera les obligations dépend de plusieurs facteurs. Il s'agit notamment du taux de l'augmentation et de la fréquence de l'augmentation. Malheureusement, les deux facteurs échappent au contrôle d'un investisseur. Que pouvez-vous faire?

Plusieurs options sont disponibles. Bien sûr, vous pouvez toujours vendre toutes vos obligations, mais ce n'est pas conseillé. Les obligations font toujours partie intégrante et essentielle de tout portefeuille. Les obligations peuvent perdre de l'argent lorsque les taux augmentent, mais pas dans la mesure où les actions perdent. Une partie de l'investissement consiste à accepter que des pertes se produisent parfois dans n'importe quel portefeuille.

Une option consiste à ne détenir que des fonds d'obligations à court terme. Les fonds à court terme détiennent des obligations qui viennent à échéance en moins de cinq ans. Cela signifie qu'à mesure que les taux augmenteront, le fonds achètera de nouvelles obligations à rendement plus élevé à la place de celles arrivant à échéance. Ces rendements plus élevés peuvent compenser les pertes de prix des obligations.

Une autre option consiste à échelonner les obligations. L'échelle est recommandée pour les obligations individuelles, mais la même chose peut être appliquée aux fonds obligataires. Au lieu de posséder tous les fonds d'obligations à court terme (et de voir moins de rendement si la Fed n'augmente pas les taux) ou tous les fonds à long terme (et de voir de grosses pertes si la Fed augmente de manière agressive les taux), vous investissez sur une gamme de fonds. Vous répartissez votre argent également sur des fonds à court terme, à moyen terme et à long terme. Ajoutez un peu d'international si vous le souhaitez. Alternativement, vous voudrez peut-être peser plus lourdement sur les fonds obligataires courts et intermédiaires jusqu'à ce que les taux augmentent.

Quel que soit votre choix, n'oubliez pas que des obligations sont nécessaires pour stabiliser un portefeuille. Les marchés baissiers obligataires ne sont jamais aussi abrupts que les marchés baissiers boursiers. L'augmentation des rendements des obligations grâce à l'augmentation des taux profitera à votre portefeuille à l'avenir.

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