Pourquoi la Libye est importante pour les prix du pétrole

• Avril 28, 2024

Comme la plupart des investisseurs le savent bien, les prix du pétrole ont grimpé en raison de l'agitation en Libye. La violence accrue dans ce pays d'Afrique du Nord a détruit au moins la moitié de la production du pays de 1,6 million de barils par jour de pétrole.

La baisse de la production des champs pétroliers libyens intervient à un moment gênant pour les économies mondiales.

La soif mondiale de pétrole est particulièrement forte actuellement en diesel et autres distillats. Selon JPMorgan, ces distillats représenteront plus de la moitié de la croissance de la demande mondiale de pétrole cette année. Un fait important à garder à l'esprit est le fait qu'il faut plus d'huiles plus lourdes pour produire du diesel que du pétrole brut léger de Libye.

En outre, les réglementations environnementales à l'échelle mondiale sévissent contre les carburants à haute teneur en soufre pour lutter contre la pollution de l'air. Par exemple, l'Europe a limité cette année la teneur en soufre des carburants de certaines machines et des voies navigables. Et en 2012, l'Europe étendra également les restrictions aux trains.

Des tendances similaires se produisent aux États-Unis. Le département américain de l'Énergie vient de vendre 2 millions de barils de mazout à haute teneur en soufre provenant d'une réserve stratégique. Il fera bientôt une offre pour la même quantité de pétrole à faible teneur en soufre cet été, alimentant encore la demande de bruts doux, comme ceux provenant de Libye.

Huile de Libye

Les marchés boursiers se sont redressés plus tôt cette semaine, l'Arabie saoudite ayant annoncé qu'elle compenserait tout déficit de production de pétrole libyen. Mais la solution n'est pas si simple - les gens qui ont acheté des actions sur ces nouvelles ne comprennent vraiment pas le marché du pétrole.

Oui, il est vrai que la Libye ne produit que 1,6 million des 87 millions de barils de pétrole du monde par jour. Cependant, il produit une partie du pétrole brut léger et sucré le plus convoité et de la plus haute qualité de la planète. Son brut est facilement raffiné en essence et diesel. Il est également plus faible en soufre, ce qui le rend plus propre à brûler.

Le flux de pétrole brut de la Libye comprend Es Sider, dont la faible densité et la faible teneur en soufre le rendent souhaitable. Encore plus souhaitable est le pétrole de l'énorme gisement de pétrole El Sharara en Libye géré par l'Espagne Repsol. Cette huile est à peine 0,07% de soufre!

L'Arabie saoudite est le gardien de facto des 4,7 milliards de barils de l'OPEP par jour de capacité de réserve effective. Cependant, le pétrole brut saoudien dans son ensemble n'est pas de la même qualité que celui de la Libye.

La majeure partie de la production du pays est classée comme pétrole brut moyen. Arab Light, le principal pétrole saoudien en volume, est un soufre relativement élevé de 1,8% et plus lourd. Cela rend plus difficile le raffinage des produits légers tels que le diesel et d'autres carburants.

L'avenir des prix du pétrole

Les investisseurs retiennent que les Saoudiens disposent de fournitures de rechange adéquates pour remplacer la production perdue de la Libye. Mais la qualité de l'huile est généralement inférieure. Vous ne pouvez pas simplement substituer un baril de pétrole saoudien à un baril de pétrole libyen. Par exemple, il faut trois barils de pétrole saoudien pour produire autant de diesel que le pétrole libyen.

Cela signifie que les sociétés pétrolières devront faire plus que remplacer le baril de production perdu pour le baril. Idéalement, ils devront également trouver de nouvelles sources de pétrole brut léger et doux.

Les autres régions du monde produisant du pétrole brut de haute qualité comprennent le Nigeria, l'Angola, l'Algérie, la mer du Nord et la région entourant la mer Caspienne. La plupart de ces régions ne sont pas non plus exactement politiquement stables.

Une tendance certaine qui se poursuivra dans un avenir prévisible est que les offres de pétrole brut de haute qualité par les compagnies pétrolières feront encore augmenter les prix des types de bruts de haute qualité qui sous-tendent les contrats à terme sur le pétrole de référence. Cela réduira très probablement également la production de carburant des raffineries incapables de payer les prix plus élevés.

Comme mentionné précédemment, cela se produit précisément au moment où la demande d'huile à faible teneur en soufre augmente. Cela a fait craindre une répétition de 2008, lorsque les prix du pétrole ont dépassé 145 dollars le baril.

Cependant, deux facteurs peuvent empêcher le pétrole d'atteindre ces niveaux élevés, du moins pour l'instant.

La première est que, depuis 2008, les raffineurs ont énormément investi pour transformer les barils de pétrole lourd en produits légers. La capacité de distillation des raffineries mondiales est également en hausse de 3,3 millions de barils par jour depuis 2008 pour atteindre 92,5 millions de barils par jour.

Les stocks de pétrole dans les pays développés sont également plus élevés qu'en décembre 2007. Aux États-Unis, la réserve stratégique de 727 millions de barils contient 293 millions de barils à faible teneur en soufre.

Cependant, en raison de l'agitation croissante en Afrique du Nord et au Moyen-Orient, les prix du pétrole ne reviendront pas à 75 dollars le baril de sitôt. La tourmente est particulièrement troublante à Bahreïn, en raison de sa proximité avec l'Arabie saoudite et de la présence d'une importante base navale américaine là-bas.

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