C'est bon d'être roi

• Mai 15, 2024

Il y a un vieux dicton - "Tromper moi une fois, honte à vous, tromper deux fois, honte à moi."

Eh bien, le public américain est de nouveau dupe. Honte à eux.

Selon les économistes à la tête floue du National Bureau of Economic Research (ce qui ressemble à un retour à l'ancienne Union soviétique), la plus longue récession américaine depuis la Grande Dépression a officiellement pris fin en juin 2009.

Dites ça aux chômeurs. Selon les derniers chiffres, il y a plus de personnes sans emploi aujourd'hui qu'il n'y en avait à la fin de la récession.

Mon seul regret est que les économistes du National Bureau of Economic Research ne figurent pas parmi ceux sans emploi.

Depuis la fin de la récession, plus d'Américains sont allés dans la maison pauvre qu'ils n'en sont sortis. Non seulement ils manquent d'emplois, mais la valeur de leurs actifs ne cesse de baisser également.

Si l'on regarde la valeur des maisons et des portefeuilles boursiers des Américains au cours des dernières années, elle est en baisse de 25,7% par rapport à juin 2007 pour atteindre le plus bas récent.

Le chiffre est passé de 65,8 billions de dollars à 48,8 billions de dollars, un plongeon de près de 17 billions de dollars! Pas étonnant que la plupart des gens ne pensent pas que la récession est terminée pour eux.

Mais ne vous inquiétez pas, l'Amérique. Wall Street est plus saine que jamais et les banquiers sont joyeux. Et ils ont parfaitement le droit de l'être.

Les réglementations bancaires internationales strictes, ce que l'on appelle Bâle III, ont été complètement édulcorées. Les "nouvelles" réglementations ne lèveraient toujours pas le drapeau rouge si Lehman Brothers faisait faillite aujourd'hui.

Et aucun autre changement significatif dans la façon dont Wall Street fonctionne n'est à venir. Voici quelques exemples.

Wall Street peut continuer à produire librement des actifs toxiques comme les titres hypothécaires qui ont failli écraser l'économie mondiale.

Dans le reste du monde, ils ont un produit appelé «covered bonds» qui est beaucoup plus sûr. Ils sont appelés «couverts» parce que les prêteurs qui mettent en commun, emballent et vendent ces titres sont obligés de garder leur «peau dans le jeu». Les banques sont tenues de conserver les prêts sous-jacents dans leurs bilans, et non de les transférer sur des tiers sans méfiance.

Mais Wall Street s'oppose fermement aux obligations sécurisées et elles ne seront pas émises ici. Après tout, pourquoi les banques devraient-elles être responsables des prêts alors qu'elles peuvent laisser les contribuables américains tenir le sac?

Et regardez la différence entre la façon dont les États-Unis ont renfloué leurs banques et la Suède l'a fait dans les années 1990.

La Suède n'a pas simplement renfloué ses banques en demandant au gouvernement de reprendre les créances douteuses. Il a extrait les concessions des banques avant d'émettre des chèques.

Les banques ont dû amortir les pertes et émettre des mandats au gouvernement. Cela tenait les banques pour responsables. Les détenteurs d'actions et d'obligations bancaires ont également payé le prix qu'ils auraient dû. Pendant ce temps, aux États-Unis, les propriétaires d'obligations bancaires n'ont payé aucune pénalité et ont été payés en totalité.

Pas étonnant que le coût final du renflouement suédois de son système financier n'ait atteint que 2% de son produit intérieur brut (PIB). Ici aux États-Unis, nous avons déjà dépensé 15 à 20% de notre PIB pour le renflouement et les coûts continuent d'augmenter.

Il y a aussi une autre différence entre l'Europe et les États-Unis. En Europe, les dirigeants de bon nombre de ses grandes banques sont contraints de quitter leurs actionnaires mécontents.

Mais ici aux États-Unis, les actionnaires ont très peu de mot à dire sur la façon dont une entreprise mène ses activités. Ainsi, presque tous les PDG qui étaient en place et qui ont contribué à provoquer la crise financière sont toujours en place et continuent de collecter des dizaines de millions de dollars en compensation.

Oui, c'est bien d'être le roi ou un banquier de Wall Street. Pas de soucis de chômage dans les bureaux exécutifs de Wall Street.

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